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责任编辑：张海营倘违指引 严重者面临处分7个风险监控范畴的咨询内容包括：（1）咨询经纪行的孖展贷款总额上限应相当于其资本的若干倍数；（2）以孖展客户的流动资金状况及资本背景实施信贷限额；（3）证券抵押品在特定压力情境下，对经纪行速动资金盈余影响超过某百分比，评估证券抵押品的集中风险限额；（4）个别或关连孖展客户贷款额，超出经纪行股东资金的某百分比，评估孖展客户的集中风险限额；（5）为证券抵押品的扣减率提供更清晰指引；追缴孖展通知上厘定长期未清偿的定义；定期测试经纪行的速动资金盈余及流动性压力。

但是也要看到，美日等国家利率市场化改革的出发点均是银行存款的压力，这就意味着利率市场化的结果是使得银行能突破存款利率上限、以更高的利率抢夺存款资源，但是银行间竞争加剧、利率快速提升对银行业、经济运行都会产生极大的冲击，因而这个过程就必需营造利率下行的环境以缓冲利率市场化过程中的利率上行压力。因而我们认为本次利率并轨目前聚焦贷款利率市场化，负债存在刚性，从银行息差的收窄角度来看，短期内贷款利率下行幅度不会很大。长期来看，需要通过降低政策利率，才能实现更大幅度的利率下降。

他们的共同点在于，其商业模式创新让商品、服务、数据等在不同细分市场优化配置，提升效率，更贴近用户需求，使得商品的使用成本更低，获取也更加方便快捷。这类创新的数量和规模从2015年开始来呈现爆炸式增长。以互联网产业股权投资为例，2016年互联网产业股权投资规模比2015年多了5倍，而2017年互联网股权投资数量是2016年投资数目的2倍多，而投资规模接近2016年股权投资规模的6倍。但是商业模式创新独角兽数量逐年减少，逐渐显现头部效应。

好在从代偿金额看，与今年7月数据暴增不同，今年10月该公司代偿金额只是新增0.19亿元，较9月这一数据仅略增0.04亿元。而7月的代偿金额新增1.74亿元，此前的两月总计新增才1亿元。业绩增速下降微贷网招股书显示，该公司今年前三季度业绩仍然增长。不过，从其2018年半年业绩来看，与2017年的业绩增速相比已明显放缓。

贸易摩擦的长期化趋势也抑制了工业金属价格的上升。伦敦金属交易所（LME）工业金属价格多数行情不振。目前三个月期铜报每吨不到6000美元。分析师认为，海外市场目前更多关注宏观环境变化，在全球贸易摩擦加剧、美联储加息周期、新兴市场债务风险上升等担忧之下，海外市场整体情绪已转向空头。

国常会部署进一步降低实际利率措施降成本是2018年以来的主要议题，2018年以来政策经历了从数量宽松到监管（MPA等）定向宽松的路径，疏通货币政策传导渠道，缓解中小微企业融资难、融资贵问题始终是货币政策主线之一。而实际上要实现降成本和利率，货币政策常规工具包括全面降准、定向降准、流动性投放等等在历史上都有一定效果，2018年货币政策宽松就诉诸数量型工具。央行货币政策司司长孙国峰（2019）提出，银行是货币政策传导的中枢和核心，而银行的放贷能力和放贷意愿主要受制于资本金、流动性和利率传导不畅三个外部约束条件（孙国峰． 货币政策回顾与展望[J]． 中国金融， 2019．）。创设CBS支持和鼓励商业银行通过发行永续债的方式补充资本金，全面降准、定向降准、公开市场操作等多种方式保持流动性合理充裕已经解决了前两个约束。